为了防止上市公司操纵利润，必须加强对上市公司的会计监管，强化上市公司的信息披露制度，监督、约束上市公司真实、及时、公平、充分的披露信息，加大对上市公司造假的监管力度和处罚力度，尤其要引入民事赔偿制度，加大造假者的违规成本，维护证券市场的健康有序
近年来，国内外证券市场会计丑闻层出不穷。这引起社会公众的强烈不满，证券市场会计监管问题遂成为国内外理论界和实务界普遍关注的焦点。会计监管作为公司内部、外部治理的一种制度安排，可以有效地防止公司管理层操纵会计信息生成、披露的过程，有效地监督注册会计师勤勉执业，从而最大服度地保护中小投资者的利益，维护证券市场健康、有序的运行与发展。带着证券市场与会计监管的有关问题，本刊记者走访了研究证券市场监管的专家、中央财经大学会计学院院长孟焰。
《中国总会计师》：孟教授，您好!感谢您在百忙之中接受采访，近年来，我国证券市场会计丑闻引起社会公众的普遍关注。从理论上来说，证券市场为什么需要监管?与其它形式的监管相比，会计监管在证券市场中发挥了哪些独特的作用?
孟焰：您好!的确是这样，从理论上来说，我队为证券市场之所以需要监管，主要是由于证券市场自身所具有的重要作用决定的。证券市场的重要作用大体体现在以下三个方而：(1)它是企业筹集资余和投资者获取收益的重要渠道。通过证券投资形式，筹资者可以广泛筹集资金，把社会闲散资金转化为资本，补充自有资金的不足，通过开发新产品、上新项目，以迅速增强自身实力。投资者一般也能获得高于银行存款利率的收益。(2)证券市场是实现资源合理配置的有效场所。证券市场对发行证券的公司有很高的要求，能够通过证券市场直接筹集资金的公司一般都是信誉好、效益高、有发展前景的公司。因而，市场交易的最终结果是优胜劣汰，这种机制使资金自发向优势企业和朝阳产业集中，从而发挥证券市场优化配置资源的功能。(3)证券市场具有优化公司机制的作用。通过证券市场筹资，可使公司处于股东、社会和市场的三重监督之下，有利于公司转换经营机制，优化公司治理结构。
为了保证证券市场规范运行，与其他监管形式相比，会计监管在证券市场市就具有独特的作用。证券市场的上述作用能否充分发挥的一个前提条件就是上市公司披露的会计信息必须具有真实性。证券市场是一个信息的聚集地，信息尤其是会计信息是必不可少的，投资者、债权人及其他信息使用者都需要了解上市公司的经营业绩、财务状况、现金流量，根据这些信息进行投资和决策，从而使证券价格反映信息的基本特征，因而会计信息在证券市场中具有极其重要的作用。根据“有效市场假设”，有效证券市场是一种能够充分反映已知信息的市场，信息的披露是左毛证券价格行情的一项重要因素。全部有用的会计信息必须能够以不偏不倚的方式予以披露，尽可能消除内部交易，防止利用内幕信息非法谋利，给其他投资者造成损失，确保证券市场的有效性。投资者是证券市场的主要参与者，从投资者的角度看，投资获利是其唯一的日的。要从种类繁多的有价证券中，选择最有利的投资机会，投资者应当对发行证券公司的财务状况和运营状况有充分的了解。从证券价格形成的角度看，除发行者营业收入外，还受公司合并、经营权转移、新资源及新产品开发等公司经营状况的影响。因此，只有是投资者公平、及时地取得发行公司的信息，才可能择优做出投资判断，以便以最小的成本和最低的风险取得最大的收益。在公平的证券市场上，投资者应有均等获取信息的权利和投资收益的机会。如果没有信息公开制度，发行者就可能散布虚假信息，隐瞒真实信息，或滥用信息操纵市场，或以其他方式欺骗投资者．转嫁风险，使证券市场无法显示证券的真正价格，从而损害投资者的利益。
匪券市场是一种高度信息化的市场，其最终目的是有效地配置社会资源。信息是维持证券市场运作的前提，进而也是提高证券市场效率，优化社会资源配置的基础。证券投资是一个选择过程，如果企业资信良好、盈利丰厚、实力强劲、管理甚佳，那么，具发行的证券必然为广人投资者所青睐；相反，则必然为广大投资者所鄙弃。因此，为使投资者科学地选择投资的证券，实现资源的合理配置，就必须建立完备的信息披露系统，信息公开并且真实可靠是提高证券市场效率的关键因素。而要确保上市公司披露真实的会计信息，就必须加强对证券市场的会计监管。因此，我国需要不断完善证券市场的会计监管体系，这对于推动我国证券市场持续、稳定地健康发展，促进企业上市融资提高市场竞争力，保护投资者利益，具有重要的现实意义。
《中国总会计师》：建立完备的信息披露系统是提高我国证券市场效率的关键因素，那么，就目前而言，我国证券市场的会计监管体系是由哪几个方面构成的呢?其监管的具体内容又是什么?
孟焰：会计监管的总体目标可以归纳为三条：保护投资者的合法权益；确保建立公正、有效和透明的市场；减少系统性风险，确保证券市场安全、高效运行。会计监管是基于会计信息的监管，会计监管的内在动因和必要性在于最大程度地减少信息不对称，这就决定了会计监管的具体目标应定位在确保会计信息的真实性、及时性、充分性和公平性。我认为，目前我国证券市场的会计监管体系主要表现在会计监管的主体和会计监管的对象两大方面上。我国会计监管的主体主要有：财政部、中国证监会和证券交易所以及会计师事务所。会计监管的对象主要有两类：上市公司和会计师事务所。
目前我国证券市场的会计监管的具体内容主要集中在对上市公司披露会计信息质量的监管和注册会计师审计质量的监管。上市公司披露的会计信息质量是构筑证券市场的基石，是会行监管的核心。因而，上市公司理所当然地成为会计监管的第一对象。上市公司出于配股、增发或维护公司良好形象等日的，在公司业绩不仕的情况下，就可能利用资产重组、关联方交易，资产评估、巨额冲销等种种手段来操纵利润，发布隐瞒亏损或负债的虚假的、误导性信息。
为了防止上市公司操纵利润，必须加强对上市公司的会计监管，强化上市公司的信息披露制度，监督，约束上市公司真实、及时、公平、充分的披露信息，加大对上市公司造假的监管力度和处罚力度，尤其要引人民事赔偿制度，加大造假者的违规成本，维护证券市场的健康有序。作为证券市场中的中介机构，会计师事务所既是会计监管的主体，又是会计监管的客体。在对上市公司进行会计监管的同时，又必须接受其他监管土体的再监管。这是因为会计师事务所在会计监管中担负着极为重要的公众责任，要对上市公司对外公布的会计信息重新认定。但会计师事务所也是理性经济人，也有追求利润最大化的本性，在利益的驱使下，有可能丧失应有的职 业操守。如果缺乏有效的监管制度和严厉的惩罚措施，会计师事务所就可能弱化对上市公司的会计监管职能，造成证券市场虚假信息泛滥。因此，必须对会计师事务所和注册会计师的执业资格、审计质量进行监督，对未能尽到会计监管职责的会计师事务所和注册会计师进行严厉的处罚。
《中国总会计师》：财政部、中国证监会和证券交易所以及会计师事务所共同构成我国证券市场会计监管的主体，对上市公司和会计师事务所进行会计监管，那么，目前我国证券市场会计监管的效果如何?我国证券市场会计监管还存在哪些亟待完善的地方?对此我们应该采取哪些措施?
孟焰：会计监管的核心是上市公司的信息披露。证券市场与股份公司是现代市场经济的两大特征，证券市场的有效运转与股份公司的顺利运营都离不开会训监管。纵观市场经济发达国家，对证券市场进行会计监管一直是证券监管机构甚至政府的核心任务之一。然而，近年来国内外证券市场上先后发生了“银广夏”、“安然”等在国内，国际造成严重影响的事件。从这些事件的发生到查处来看，会计信息和会计行为始终是整个事件的焦点和核心，从而进一步揭示了上市公司信息披露中会计监管问题的重要性。
尽管近年来监管部门不断加大监管和处罚的力度，但是上市公司信息披露的会计监管中还是存在许多问题，主要有：(1)证监会和证券交易所不能及时发现问题。上市公司首次发行股票阶段，由证监会负责信息披露的会计监管。首次公开发行股票的招股说明书的信息披露是最详细、最全面的，按理说，应该最容易从招股说明书中发现问题。但从已经查处的案例来看，不少在招股说明书中就已疯狂做假的不法行为却没有被及时发现。证券交易所对上市公司信息披露的会计监管主要是在持续信息披露阶段。对于持续信息披露的载体一定期报告对临时报告的审查，证券交易所在相当一段时间里采取事前审核的办法。事实上，法律上留给女易所审核材料的时间很少，尤其是对定期报告，在各上市公司定期报告相对集中的几天时间内，认真地审核众多上市公司上报的信息披露材料，是很难做到的。这就造成了事实上的审查不严，不能及时发现问题。(2)对违规的上市公司处罚不力。用行政处罚代替刑事处罚和民事赔偿，处罚过轻。对受害的投资者不能给予补偿。(3)注册会计师行业监管体制有待进一步理顺。我国注册会计师行业管理基本上采取的是强调政府监管的美国模式。在我国行业自律机制薄弱的情况下，采用此种模式有助于提高监管的效率。但我国市场经济还不发达，经济条块分割和地方本位主义依然存在，从而导致地方政府为谋求地方经济利益，通过对地方注协的控制介入注册会计师行业市场管理，进一步削弱行业自律监管体系的权威性。比如，地方政府为保证本地公司取得上市资格，就通过高估资产，虚报盈利，虚假包装来造假上市。(4)对违规的注册会计师及会计师事务所的处罚力度不够。对注册会计师及会计师事务所的处罚绝大多数仅限于警告、暂停执业、吊销资格等行政处罚，能真正对参与违规披露的会计师事务所及其直接责任人追究民事赔偿责任的还非常少。
针对目前我国证券市场的会计监管存在的这些不完善的地方，我认为加强和完善对我国证券市场的会计监管应该从三个方面着手。
首先，要真正提高上市公司自身的质量。这就需要进一步完善公司治理结构。公司治理是确保会训信息质量的内部制度安排，健全的公司治理既可以防范舞弊行为，也有助于提高会计信息的可靠性。建立健全上市公司内部控制制度：建立和完善独立董事制度和审计委员会制度，在董事会中引入’定比例的独立董事，有效地监督其他董事的行为，形成一个有效的、透明的、独立性很强的董事会，真正发挥董事会对上市公司行为的监督与纠错作用。由独立董事组成的审计委员会在确保上市公司会计信息质量、制衡管理层和大股东在编报会计信息方面的权力也起着十分重要的作用。同时，加强上市公司的会计管理，规范公司自身的会计行为；完善上市公司的业绩评价体系，建立一整套符合企业实际的、能够综合、客观地评价上市公司及其高管层真实业绩的评价体系，建立财务与非财务指标相结合的业绩评价体系，改变以往只看重数字的做法。
其次，完善和健全外部制度。这就需要进一步完善会计监管的法律法规体系进一步完善会训准则和会计制度，强化会计规范，弥补制度缺陷，缩小造假空间以及完善信息披露制度，提高信息披露的频率和范围。
最后，要加强监管机构自身的建设。进一步强化政府监管；加大监管机构的监管和处罚力度；加强各监管部门间的协调；完善注册会计师制度；加强监管人员队伍建设，提高监管效率；逐步建立保护投资者的教育机制、诉讼机制和赔偿机制。
《中国总会计师》：假如我们真正从您所说的这三个方面完善我国证券市场的会计监管的话，我国证券市场的造假行为一定会得到有效的遏制，上市公司的信息披露也会进一步得到规范。我们知道，我国证券市场的不断放开，势必会给会计监管带来新的挑战。对此我们应该如何应对呢?
孟焰：我国证券市场的不断放丌是一个必然的发展趋势，这的确会给会计监管带来新的挑战。在中国证券市场发展进程中，一些上市公司由于缺乏会计诚信，出现了会计造假与舞弊行为，特别是会计信息披露的失真严重误导了投资者的行为，使投资者损失惨重，因此如何加强对证券市场的会计监管，是关系到我国证券市场能否稳定、健康有序发展的重大问题。我认为可以在以下几个方面来进一步加强对证券市场的会计监管：
第一、进一步规范与完善会计准则和会计制度
日前我国会计准则国际趋同的步伐日益加速，财政部即将出台一大批新的具体会计谁则，这将对我国上市公司对会计信息的确认、汁量和报告提出更高的规范要求。我认为在规范与完善会计准则和会计制度方面，可靠性和相关性是会计信息的两个重要质量特征，可靠性和相关性孰轻孰重，一直是一个争论不休的话题。但从我国的现实情况看，会计信息的刘靠性更为重要，这是我们审视我国近几年来会计信息严重失真后得㈩的结论。在规范与完善会计准则和会计制度过程中我们还要正确处理统一性和灵活性的关系，应在尽可能的范围内减少可供公司会计选择的余地，尤其是对于收入和费用的确认、计量原则应尽可能地明确规范，以在一定程度上减少财务报告粉饰的可能性。尽管这是―项十分复杂的下作，因为无论政策制定者是否意识到，每一政策选择都是对不同个体偏好以及各种可能影响的权衡。同时，会计准则和会计制度若过于强调统一性，不给会计人员以适度的专业判断空间，也会影响会计信息的质量，因此，在强调统一性的同时，也需要考虑如何保持一定的灵活性。
第二、要注意证券市场会计监管政 策的合理化
我国日前对证券市场中上市公司的增发、配股、发行可转债等行为均有财务指标的监管要求，净资产收益率仍为确定上市公司新股发行和再融资资格的唯一核心指标。因此，我们认为仅将净资产收益率作为新股发行的单一财务监管指标不能从根本上消除上市公司的盈余管理动机。建议采用一个综合财务指标监管体系，将新股发行条件由单变量固定控制改为多变量变动控制，例如可以考虑：(1)资产收益率不低于本年度行业平均净资产收益率；(2)将经常性损益作为主要的利润考核指标，主营业务利润贡献率高于应在全部上市公司该比例的均值之上；(3)股东回报率不低于适当比率；(4)经营活动产生的现余流星净额占当年净利润的比例应在全部上市公司该比例的均值之上。
第三、进一步完善退市机制，推行退市基准与上市基准无差别退市机制
我国证券市场现有的退市机制还只是是一种不完备的“选择性退市”，要真正建立起有序和有效的股市退出机制，我们必须向前跨出一大步，即从“选择性退市”走向“无差别退市”。“选择性退市”的主要特点是：退市规则比较笼统，缺乏明确的、可操作性的退市基准；在退市企业的确定上有明显人为因素；退市条件的把握不仅“回头看”――即要看上市公司的既往业绩，而且还要“向前看”――即看上市公司是否具有重组前景和重组条件。虽然“选择性退市”是我国证券市场建设过程中的一个重要进步，但与市场经济和股市配置资源的内在机制相比，它毕竟还不是最好的形式，而且也无益于股票市场压迫机制的真正建立和完善。与市场经济相适应并能起到优化资源配置作用的退市机制毫无疑问应是“无差别退市”。“无差别退市”的基本特点是：按照退市基准与上市基准必须一致的原则，确定明确的无差别退市基准。
在我国，公司上市的基本条件是必须有连续三年的盈利记录，根据这一基准，如果公司连续三年亏损，就应该被认定已不再具备持续上市的能力，应该一律摘牌。即使有些公司具有重组前景，也应该退市重组，在重组取得显著成效并旧。具备了重新上市的条件后，再按规定重新申请上市。排除了人为因素在公司退市中的作用，对企业按市场要求进行经营和投资者按企业价值进行投资选择都会起到促进作用。同时，这种退市机制的建立还将引导市场和投资者树立科学的投资理念，防止市场中恶炒“资产重组”概念、“越穷越光荣”现象的蔓延，从而真正发挥股票市场的价值发现功能利资源配置功能。
第四、强化注册会计师审计的独立性
中介机构专业、诚信、公止的信息服务决定了投资者对市场的信心，中介机构诚信、公正与否，关系到证券市场的存亡。中介机构的公正、诚信很大程度上是靠自我约束来实现的，特别是需要发挥行业管理与自律机制的作用。近年来，我国血管部门虽然已愈来愈重视企业会计信息的真实性并不断修改法规，但虚假和失实报告仍然时常可见。部分上市公司的运营，尤其是有关交易，严重缺乏透明度，主要原因就在于相关法制的不健全和审计缺乏独立性。因此，注册会计师制度在确立财务报告可靠性、防范财务报告粉饰方面起着非常重要的作用。我认为，在完善我国注册会计师制度问题上，独立性始终是注册会计师审计的灵魂与生命，是其能否发挥防范财务报告粉饰作用的关键所在，离开了独立性，社会审计的鉴证功能将一文不值。